Stablecoins sind eine Art von Kryptowährung, die an einen Vermögenswert wie den US-Dollar gekoppelt ist, der sich im Wert kaum verändert. Die meisten der Dutzenden von Stablecoins, die es derzeit gibt, verwenden den Dollar als Referenzwert, aber viele sind auch an andere von Regierungen ausgegebene Fiat-Währungen wie den Euro und den Yen gekoppelt.
Infolgedessen schwankt der Preis von Stablecoins sehr wenig, im Gegensatz zu bekannten Kryptowährungen wie Bitcoin und Ethereum, die für plötzliche Höhen und Tiefen anfällig sind.
Der erste Stablecoin, der im Jahr 2014 geschaffen wurde, war Tether, dem viele andere Stablecoins nachempfunden sind. Die Nutzer erhalten für jeden eingezahlten Dollar einen Token. Theoretisch können die Token dann jederzeit wieder in die ursprüngliche Währung umgetauscht werden, ebenfalls zu einem Wechselkurs von eins zu eins.
Am 28. Juli 2021 befanden sich Tether-Token im Wert von etwa 62 Milliarden US-Dollar im Umlauf, was etwas mehr als der Hälfte der Marktkapitalisierung aller Stablecoins weltweit von 117 Milliarden US-Dollar entspricht. Der nächstgrößere ist USD Coin mit einer Marktkapitalisierung von etwa 27 Mrd. USD.
Ursprünglich wurden Stablecoins in erster Linie zum Kauf anderer Kryptowährungen wie Bitcoin verwendet, da viele Kryptowährungsbörsen keinen Zugang zu traditionellen Banken hatten. Sie sind nützlicher als von Ländern ausgegebene Währungen, weil man sie 24 Stunden am Tag, sieben Tage die Woche und überall auf der Welt verwenden kann – ohne auf Banken angewiesen zu sein. Geldtransfers werden in Sekundenschnelle abgewickelt.
Ein weiteres nützliches Merkmal von Stablecoins ist, dass sie mit so genannten intelligenten Verträgen auf Blockchains arbeiten können, die im Gegensatz zu herkömmlichen Verträgen keine rechtliche Befugnis für ihre Ausführung benötigen. Der Code in der Software legt automatisch die Vertragsbedingungen fest und bestimmt, wie und wann das Geld überwiesen wird. Dadurch sind Stablecoins auf eine Weise programmierbar, wie es bei Dollars nicht möglich ist.
Intelligente Verträge haben dazu geführt, dass Stablecoins nicht nur im nahtlosen Handel, sondern auch bei der Kreditvergabe, im Zahlungsverkehr, bei Versicherungen, auf Prognosemärkten und in dezentralisierten, autonomen Organisationen zum Einsatz kommen – Unternehmen, die mit begrenztem menschlichen Eingriff arbeiten.
Diese softwarebasierten Finanzdienstleistungen werden als dezentralisierte Finanzen oder DeFi bezeichnet. Befürworter sind der Meinung, dass der Geldtransfer über Stablecoins im Vergleich zu Fiat-Währungen schneller, billiger und einfacher in Software zu integrieren ist.
Andere sagen, dass der Mangel an Regulierung große Risiken für die Finanzsysteme mit sich bringt. In einem kürzlich erschienenen Artikel ziehen die Wirtschaftswissenschaftler Gary B. Gorton und Jeffery Zhang eine Analogie zur Mitte des 19. Jahrhunderts, als Banken ihre eigenen privaten Währungen herausgaben.
Jahrhunderts, als die Banken ihre eigenen privaten Währungen ausgaben. Ihrer Meinung nach könnten Stablecoins zu den gleichen Problemen führen wie damals, als es häufig zu Zahlungsausfällen kam, weil sich die Menschen nicht auf den Wert der privat ausgegebenen Währungen einigen konnten.
Aus Sorge, dass Stablecoins Risiken für das Finanzsystem darstellen könnten, haben auch die Aufsichtsbehörden in letzter Zeit ein größeres Interesse an ihnen gezeigt.
